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（中央社台北5日電）雖然中國大陸華北在霧霾中跨年。大陸環境保護部4日公布，2016年中國大陸細懸浮微粒（PM2.5）平均濃度為每立方公尺47微克，年減6%。平均優良天數比例為78.8%，增加2.1個百分點。

據新華社今天報導，大陸環保部官員宣稱，從2015年、2016年中國大陸31個省（區、市）PM2.5日均值濃度來看，「空氣品質總體向好，重度及以上汙染天數佔比減少，優良天數比例明顯上升」。

從區域分布看，北京、天津、河北（京津冀）及周邊地區空氣品質相對較差。從時間分布來看，3至10月份空氣品質較好，重汙染天氣主要發生在冬季。

大陸環保部表示，京津冀區域冬季霧霾頻發，但從近4年這一區域13個城市PM2.5日均濃度來看，「區域重汙染天數大幅減少，優良天數比例明顯上升，夏季空氣品質改善顯著」。尤其2016年8月下旬至9月上旬全區域空氣品質以優良為主。

從近4年長三角區域25個城市PM2.5日均濃度來看，地區空氣品質優於京津冀區域，「重度及以上汙染天數顯著減少，優良天數比例明顯上升」。從季節分布來看，6至10月份全區域空氣品質以優良為主，重度及以上汙染主要集中在冬季。1060105

旺報【記者葉文義╱台北報導】

在景氣循環中末期，商品表現往往優於股市與債市，加上多數商品價格基期較低，輔以通膨以及各種市場風險帶來的避險需求，在2017年的投資組合中，原油、黃金的部位變得不可或缺高雄市左營區性感內褲。

元大投信副投資長吳宗穎表示，美國總統大選後，投資人預期新政府將鼓勵企業將海外資金匯回，以及聯準會升息的預期追捧美元。但待激情退潮後，市場回頭檢視政策力道以及聯準會的升息步伐，商品市場不乏表現的空間。

能源股債資產再上層樓

吳宗穎表示，商品市場具有契機，主要理由包括：一、相較於債市與股市，商品市場擁有較低基期且在景氣循環的中後期，商品市場通常也有較突出表現；二、原油供大於需狀況未來將開始扭轉；三、各國擴大財政支出與基礎建設有利基本金屬與原物料；四、金融市場仍充斥不確定性，包括歐洲國家接踵而至的各類選舉，主要央行面臨政策困境時的應對態度，都將令投資人思考股、債之外，投資另類資產的可能性。綜合以上理由，在商品市場中，較看好原油原物料及黃金的表現機會。

富蘭克林證券投顧表示，據最新OPEC與非OPEC達成減產協議的情境研判，預估2017年原油市場在上半年即可進入供不應求狀態，西德州原油均價將有機會上看每桶55美元，在美國夏季用油高峰時，更可能突破每桶60美元。能源業盈餘展望將否極泰來，據FactSet預估，明年能源股盈餘可望翻倍成長；今年能源股債表現不俗，但鑒於能源股的股價淨值比相對大盤仍折價30%，能源債與美國高收益債指數間利差仍存近100個基本點，預期限產協議的利多可望推升能源股債資產再上層樓。

另外，美國總統當選人川普主張的擴大基礎建設與減稅計畫，將有利能源等具通膨概念產業，且其力倡鬆綁能源業的監管，鼓勵開發頁岩油、天然氣以及清潔煤炭，在增產美國境內石化能源的規劃下，鑽探與開採活動增加，將有助油氣鑽探與油田服務及設備股。而且，頁岩油田在油價約每桶50美元，不少已有利可圖，使得美國頁岩油產業鏈也是OPEC減產後的贏家之一，生產效率提升的頁岩油生產商股價，也有望延續強勢格局。

明年Q1黃金上漲機率高

元大黃金期信基金經理人潘昶安表示，全球最大的黃金ETF－SPDR Gold Trust（GLD）今年以來至11/17為止該ETF增持黃金988萬盎司，11/8~12/22期間持倉量減少402萬盎司，大約是美國大選之前流入量的40.7%；若以英國脫歐公投後的GLD持倉最高點來計算，截至12/22已減少509萬盎司持倉，約當今年以來至最高點流入量的46.5%，愈來愈接近籌碼面沉澱指標－今年來投資買盤半數以上停損，預估再有1至2周時間的換手，籌碼面凌亂的壓力應該就能大致紓解，2017年第1季的金價展望較為樂觀。

潘昶安指出，目前市場多數預期聯準會下一次升息時點落在2017年6月花蓮縣富里鄉情趣蛋，第1季將是升息訊息的真空期，且債券殖利率與美元指數本季漲幅已高、通膨預期逐漸增溫，因此預期2017年第1季黃金上漲機率較高，目前的金價低檔盤整區將是相對有利買點，建議投資人可分批布局。

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